Единая Европейская валюта (EUR)

Неотъемлемой частью процесса образования Европейского валютного союза являлось создание ннациональной банковской системы, под юрисдикцией которой будет находиться евро. Для этого в рамках ЕС был создан национальный Европейский центральный банк и действующая под его руководством Европейская система центральных банков, в которую вошли центральные банки всех стран — участниц Европейского валютного союза.

В результате получилась структура отчасти похожая на Федеральную резервную систему в США, состоящую из 13 банков во главе с The Bank of New-York и в целом исполняющую роль центрального банка. Перед Европейской системой центральных банков и Европейским центральный банком были поставлены следующие задачи:

• определение и осуществление валютной политики ЕС;
• проведение международных валютных операций;
• хранение официальных валютных резервов стран — участниц ЕВС и управление ими (при этом часть резервов останется в распоряжении правительств участвующих стран);
• обеспечение нормального функционирования платежной системы.

Уставом ЕСЦБ и ЕЦБ провозглашалась независимость этих организаций от других органов ЕС, от правительств стран-членов и любых других учреждений. Помимо прочего, сфера деятельности ЕЦБ была расширена дополнительными функциями:

• предоставление кредитов, в том числе ломбардных, финансовым институтам;
• операции на открытом рынке с различными финансовыми инструментами;
• установление минимальных резервных требований для кредитных институтов стран — членов ЕВС.

Устав запрещает ЕЦБ и национальным банкам кредитование (в любой форме) межгосударственных (в системе ЕС), государственных, региональных и местных органов власти и организаций, действующих на основе государственного права. Это положение не распространяется на государственные кредитные институты, которые рассматриваются так же, как частные кредитные институты. Между тем Устав ЕЦБ предусматривает значительную децентрализацию деятельности ЕЦБ, с тем чтобы такие операции, как РЕПО и валютные интервенции, осуществлялись национальными центральными банками. Каждый из них может также самостоятельно определять, какие активы коммерческих банков приемлемы в качестве залога.

Единая валюта, появившаяся 1.01.99, объединила 11 европейских наций в самый мощный экономический блок мира, на долю которого приходится почти пятая часть глобального выпуска товаров и услуг и мировой торговли.

В состав Еврорегиона (Еврозона) первоначально входили Австрия, Бельгия, Германия, Ирландия, Испания, Италия, Люксембург, Нидерланды, Португалия, Финляндия и Франция, занимающие территорию 2 365 000 км2 с населением 291 млн человек (для сравнения — в США 269 млн, в Японии — 126).

Суммарный валовой внутренний продукт (ВВП) в 1997 г. составлял 5,55 трлн ECU (ECU — European Currency Unit), или $6,51 трлн США, в то время как ВВП США был 6,85 трлн ECU, а в Японии — 3,71 трлн. Экспорт составляет 10% от ВВП Еврорегиона. В 1997 г. суммарный экспорт на 25% превосходил американский и вдвое японский. Доля экономического фактора Германии в экономике Европы составляет до 30%. В сумме доля экономик Германии, Франции и Италии В экономике Еврорегиона составляет около 70%. Средний показатель инфляции потребительских цен в октябре 1998 г. был равен 1,0%. Осенью 1998 г. основные процентные ставки были снижены одиннадцатью европейскими центральными банками до 3,0%. Средний уровень безработицы составлял к началу 1999 г. 10,8%.

Создание единой европейской валюты, безусловно, является величайшим финансовым экспериментом в истории человечества. Ни одна из ранее имевших место попыток создания сколько-нибудь значительного финансового союза не увенчалась успехом. До недавнего Времени на евро многие смотрели как на эксперимент, исходом которого не обязательно будет успех. Все первое полугодие 1999 г. курс валюты неуклонно падал. В этом некоторые усматривают признаки недоверия к новой валюте, а другие видят эффективно проводимую единым Европейским Центральным банком денежную политику, так как низкий обменный курс играет на руку европейским экспортерам, существенно повышая конкурентоспособность их товаров на мировых рынках. Однако после введения евро в наличное обращение в начале 2002 г. его курс укрепился более чем на 15% в течение полугода.

Путь европейских государств к объединению валютных систем был длительным и непростым, не все страны могли выдержать условия объединения, менялся состав участников. Но в течение нескольких лет существовала и была признана в мире синтетическая валюта экю (ECU), составленная из европейских валют (ее курс на 31.12.98 и стал курсом сиро). Настойчивая работа лидеров ряда европейских государств, прежде всего Германии, Франции, Италии, привела в конце концов к старту новой валюты.